KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis)
Die Abkürzung KGV steht für Kurs-Gewinn-Verhältnis und ist eine der wichtigsten Kennzahlen im Rahmen der Aktienanalyse überhaupt. Wie der Name bereits aussagt, wird im Rahmen des KGV der Kurs einer Aktie in ein Verhältnis gesetzt, und zwar zum erzielten Gewinn je Aktie. Das KGV wird also berechnet, indem man den Kurs den aktuellen Kurs der Aktie durch den Gewinn je Aktie dividiert. Nun werden sich Einige von Ihnen sicherlich fragen, wie man denn an den Gewinn je Aktie als Zahl kommt. Das ist eigentlich recht einfach, denn man muss lediglich den in der Bilanz ausgewiesenen Gewinn (aus der G+V) durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien teilen, und schon hat man als Ergebnis den Gewinn, der auf jede einzelne Aktie entfällt. Beim KGV ist es so, dass dieser Wert je positiver ist, desto geringer das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist. Wenn eine Aktie ein sehr geringer KGV aufweist, dann wird diese Aktie auch als „günstig“ bezeichnet, was aus fundamentaler Sicht auf zukünftig steigende Kurse hindeutet.
Die durchschnittlichen KGV's der DAX-Werte liegen zum Beispiel zwischen 15-18, sodass alle „Ausreißer“ unter oder über diesen Bereich schon einmal für Aufmerksamkeit sorgen. Wenn man also annimmt, dass der Gewinn eines Unternehmens je Aktie über einen gewissen Zeitraum konstant bleibt, der Kurs aber stetig ansteigt, dann wird die jeweilige Aktie im Laufe der Zeit immer „teuer“ werden. Liegt der Kurs zum Beispiel im Jahre 2008 bei 50 Euro, bei einem Gewinn je Aktie von 5 Euro, dann beträgt das KGV in diesem Falle 10. Bleibt der Gewinn je Aktie nun gleich, der Kurs steigt aber in den nächsten drei Jahren auf 90 Euro dann, so beträgt das KGV dann in drei Jahren schon 18 und die Aktie wird langsam überbewertet sein. Auch wenn das KGV an sich eine sehr oft verwendete Kennzahl darstellt, ist der Hintergrund noch etwas komplizierter, da auch Faktoren wie einmalige außerordentliche Erträge oder Aufwendungen bzw. Risikoabschläge Berücksichtigung finden müssten. Für den „Anfänger“ im Bereich Aktien ist das KGV aber sicherlich dennoch eine einfache Kennzahl, mit der man eine Aktie „grob“ analysieren kann. Zudem muss man ohnehin immer weitere Kennzahlen zur Analyse hinzu ziehen, man sollte also nie eine Entscheidung nur aufgrund einer Kennzahl fällen.
Weiteres zur Aktienanalyse:
KCV
Umsatz
EbitDa
EBIT
Gewinn je
Aktie Dividende je Aktie
Dividendenrendite
Cashflow je Aktie
Marktkapital
