Der theoretische Wert eines Optionsscheins gibt an, welchen Preis der Optionsschein rein rechnerisch eigentlich haben müsste. Dabei spielt das Verhältnis von Basispreis, Optionspreis und aktuellem Kurs des Basiswertes eine Rolle. In den meisten Fällen ist es allerdings so, dass zwischen dem theoretischem Wert und dem tatsächlich gehandelten Preis des Optionsscheins mehr oder weniger deutliche Differenzen bestehen. Wie berechnet sich der theoretische Wert eines Optionsscheins? Etwas vereinfacht und verständlich ausgedrückt ist der theoretische Wert des Optionsscheins mit dem inneren Wert gleichzusetzen. Dazu ein kurzes Beispiel: Angenommen, ein Optionsschein beinhaltet, dass der Inhaber dieses Call-Optionsscheins die Aktie Z zu einem Basispreis von 33 Euro während der Optionsfrist beziehen kann. Der aktuelle Kurs der Z-Aktie liegt bei 37,50 Euro. Auf Grundlage dieser beiden Zahlen würde der theoretische Wert des Optionsscheins im vorliegenden Fall bei 4,50 Euro liegen.

Der Wert ergibt sich aus der Tatsache heraus, dass man die Aktien über den Optionsschein um 4,50 Euro preiswerter beziehen könnte als wenn man die Aktien ohne Umwege an der Börse erwerben würde. Allerdings stimmt der theoretische Wert in der Praxis nur sehr selten mit dem aktuellen Preis des Optionsscheins überein. Das liegt zum einen daran, dass auch das Angebot und die Nachfrage einen Einfluss auf den Preis des Optionsscheins haben und zudem nahezu jeder Optionsschein auch noch einen Zeitwert besitzt. Der theoretische Wert des Optionsscheins hat aber noch eine weitere Aussagekraft, nämlich in der Beziehung, dass man als Anleger erkennen kann, ob der Optionsschein derzeit teuer oder eher billig ist. Liegt der theoretische Wert zum Beispiel wie im vorliegenden Beispiel bei 4,50 Euro, der Schein selber notiert aber aktuell bei 5,00 Euro, dann würde man den Optionsschein als teuer oder auch als "überbewertet" bezeichnen. Denn der theoretische Wert liegt unter dem aktuellen Wert und der Anleger zahlt damit mehr für den Schein, als dieser zumindest vom rein rechnerischen Standpunkt aus an Wert besitzt.

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