Was ist der Unterschied zwischen Aktien und Anleihen?

Börse

Zwischen Aktien und Anleihen gibt es einige Gemeinsamkeiten, aber auch viele gravierende Unterschiede. Bei der rechtlichen Konstruktion her beginnend ist es so, dass es sich bei den Anleihen um Gläubigerpapiere handelt, wohin gegen die Aktien in den Bereich der Teilhaberpapiere fallen. Konkret bedeutet das, der Anleger wird mit dem Kauf der Anleihe zum Gläubiger des Emittenten und der Emittent zum Schuldner. Der Anleger hat ein Recht auf die Rückzahlung des in die Anleihe investierten Kapitals und das Recht auf den Erhalt der vereinbarten Verzinsung. Bei der Aktie ist es hingegen so, dass der Käufer der Aktien, fortan auch als Aktionär bezeichnet, mit dem Kauf der Aktien Teilhaber an der Aktiengesellschaft wird, also quasi Miteigentümer. Dieses beinhaltet allerdings auch, dass der Aktionär das unternehmerische Risiko mit trägt. Er kann keinen Anspruch darauf, dass das eingesetzte Kapital wie bei der Anleihe in voller Höhe zurück gezahlt wird, sondern er kann die Aktien nur zum jeweils aktuellen Kurswert wieder verkaufen. Auch auf eine feste Rendite hat der Aktionär keinen Anspruch, sondern nur auf eine Dividende, falls eine Ausschüttung beschlossen wird. Im Gegenzug zum Anleihen-Besitzer kann sich der Aktionär hingegen an den Geschäftsentscheidungen der AG beteiligen bzw. darauf Einfluss nehmen. Dieses geschieht im Rahmen der jährlichen Hauptversammlung, auf der jeder Aktionär gemäß der im Besitz befindlichen Aktien ein Stimmrecht ausüben kann. Sowohl bei Aktien, als auch bei Anleihen trägt der Anleger ein Emittentenrisiko. Wir der Emittent der Anleihe zahlungsunfähig, ist das angelegte Geld des Kunden in der Regel genauso verloren, als wenn die Aktiengesellschaft Insolvenz anmelden muss, denn auch in diesem Fall sind die Aktien in der Regel so gut wie nichts mehr wert. Dennoch ist das Verlustrisiko bei Aktien in der Regel wegen weiteren Risiken (vor allen Dingen dem Kursrisiko) deutlich höher als bei dem Investment in Anleihen (außer einigen sehr spekulativen Auslands- oder Währungsanleihen), aber auf der anderen Seite sind die Gewinnchancen bei Aktien im Durchschnitt deutlich höher als bei Anleihen.


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