Bei Anleihen gibt es vier mögliche Risiken für den Anleger. Das ist zum einen das Emittentenrisiko, welches jede Anleihe aufweist. Hinzu kann noch ein Zinsrisiko kommen (bei variablen Zinsen zum Beispiel) und ein Kursrisiko (bei Verfügung vor Fälligkeit). Ferner gibt es auf der anderen Seite auch möglicherweise noch ein Währungsrisiko bei bestimmten Anleihen. Dieses Risiko ist allerdings immer nur dann vorhanden, wenn die Anleihe nicht in Euro ausgegeben und zurück gezahlt wird, sondern in einer anderen Währung, zum Beispiel in Schweizer Franken. Es handelt sich dann also um Währungsanleihen bzw. Fremdwährungsanleihen. Wenn man aus deutscher Sicht eine Anleihe erwirbt, die weder in Euro emittiert noch zurück gezahlt wird, dann hat man bezüglich der Währung zwei Möglichkeiten. Man kann zu einen Währungsgewinne erzielen, man kann aber auch Währungsverluste erleiden, was man im Allgemeinen eben als Währungsrisiken bezeichnet. Dazu ein konkretes Beispiel, an dem zunächst das Währungsrisiko deutlich werden soll. Angenommen, Sie möchten eine US-Dollar-Anleihe für 20.000 US-Dollar erwerben. Damit dieses möglich ist, müssen Sie zunächst ihre Euros für den Gegenwert in US-Dollar tauschen, um die Anleihe erwerben zu können. Bei einem angenommenen Dollar-Kurs von 1,3500 müssten Sie also 14.814 Euro aufwenden, um 20.000 Dollar zu erhalten. Wenn nun in der Folgezeit der Kurs des amerikanischen Dollar gegenüber dem Euro bis zu dem Tag fällt, an dem die Anleihe fällig wird oder sie die Anleihe wieder verkaufen möchten, dann haben Sie leider einen Währungsverlust erzielt. Liegt der Kurs zum Beispiel am Verkaufstag bei 1,4000 Dollar, dann erhalten Sie für die 20.000 US-Dollar beim "Rücktausch" nur noch 14.285 Euro zurück. Da Sie jedoch vorher 14.814 Euro aufwenden mussten, haben Sie einen Währungsverlust von 529 Euro erlitten. Wäre der Kurs des Dollar aber nicht gefallen, sondern zum Beispiel auf 1,3200 gestiegen, dann hätten Sie natürlich Währungsgewinne verbuchen können. Wenn man also in Anleihen investiert, die auf eine andere Währung als den Euro lauten, bestehen steht Währungsrisiken, aber auch Währungschancen.
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